ธนาคารกลางจีนคงอัตราดอกเบี้ยเงินกู้ขั้นพื้นฐาน ไว้เท่าเดิมในวันอังคาร เนื่องจากทางการมุ่งเน้นไปที่การให้ความช่วยเหลือเฉพาะเจาะจงแก่ภาคส่วนต่างๆ เพื่อกระตุ้นเศรษฐกิจที่ชะลอตัว แทนที่จะผ่อนคลายนโยบายในวงกว้าง

       ธนาคารกลางแห่งประเทศจีนคงอัตราดอกเบี้ยเงินกู้ระยะ 1 ปีและ 5 ปีไว้ที่ 3% และ 3.5% ตามลำดับ โดยไม่เปลี่ยนแปลงเป็นเดือนที่แปดติดต่อกัน 

      อัตราดอกเบี้ยระยะ 1 ปี มีผลต่อสินเชื่อใหม่และสินเชื่อคงค้างส่วนใหญ่ ในขณะที่อัตราดอกเบี้ยอ้างอิงระยะ 5 ปี มีผลต่อสินเชื่อบ้าน

      การตัดสินใจดังกล่าวเกิดขึ้นในขณะที่เศรษฐกิจที่ใหญ่เป็นอันดับสองของโลกเริ่มชะลอตัวลงในไตรมาสสุดท้ายของปี 2025 โดยเติบโตเพียง 4.5% เมื่อเทียบกับปีก่อนหน้า ซึ่งเป็นอัตราที่ช้าที่สุดนับตั้งแต่การเปิดประเทศอีกครั้งหลังจากมาตรการควบคุมโควิดที่เข้มงวดในปลายปี 2022

      ผลิตภัณฑ์มวลรวมภายในประเทศ (GDP) ในรูปตัวเลข (nominal GDP) ซึ่งเป็นตัวชี้วัดผลกำไรของบริษัทและรายได้ครัวเรือน ยังคงต่ำกว่า 4% เป็นปีที่สามติดต่อกัน โดยอยู่ที่ 3.8% ในไตรมาสที่สี่ ตามข้อมูลจากนักเศรษฐศาสตร์ของบาร์เคลย์ ซึ่งถือเป็นระดับต่ำสุดในรอบ 50 ปี ยกเว้นปี 2020 ที่เศรษฐกิจพลิกผันจากการระบาดของโรคระบาด

      ธนาคารกลางระบุว่า ดัชนีราคาผลิตภัณฑ์มวลรวมภายในประเทศ (GDP deflator )ซึ่งเป็นตัวชี้วัดที่แสดงให้เห็นถึงการเปลี่ยนแปลงของราคาสินค้าและบริการยังคงติดลบต่อเนื่องเป็นไตรมาสที่ 11 และคาดว่าภาวะเงินฝืดจะยังคงดำเนินต่อไปตลอดทั้งปีนี้

      อัตราการเติบโตของยอดขายปลีกลดลงสู่ระดับต่ำสุดในรอบ 3 ปีที่ 0.9% ในเดือนธันวาคม เนื่องจากความเชื่อมั่นของครัวเรือนยังคงได้รับผลกระทบจากภาวะซบเซาของตลาดที่อยู่อาศัยที่ยืดเยื้อมาหลายปี ตลาดแรงงานที่ย่ำแย่ และภาวะเงินฝืดที่ฝังรากลึก 

      ในการแถลงข่าวเมื่อวันอังคารที่ผ่านมา หน่วยงานวางแผนของรัฐบาลจีนกล่าวว่า ผู้กำหนดนโยบายจะยังคงดำเนินนโยบายการคลังเชิงรุกมากขึ้น และนโยบายการเงินที่ผ่อนคลายในระดับปานกลางต่อไป โดยมีเป้าหมายเพื่อสนับสนุนการฟื้นตัวของราคา

      “ปักกิ่งมีความกังวลมากขึ้นเรื่อยๆ เกี่ยวกับภาวะชะลอตัวของอุปสงค์ภายในประเทศที่รุนแรงที่สุดครั้งหนึ่งในศตวรรษนี้” ทีมนักเศรษฐศาสตร์จากโนมูระกล่าวในบันทึกเมื่อวันจันทร์

      เมื่อสัปดาห์ที่แล้ว ธนาคารกลางได้ลดอัตราดอกเบี้ยสำหรับ เครื่องมือ ทางการเงินเชิงโครงสร้าง ลง 0.25 จุดเปอร์เซ็นต์ โดยลดอัตราดอกเบี้ยระยะ 1 ปีสำหรับการให้กู้ยืมแก่ธุรกิจเกษตรและธุรกิจขนาดเล็กเหลือ 1.25% มีผลตั้งแต่วันจันทร์

      แทนที่จะลดอัตราดอกเบี้ยนโยบายโดยตรง ธนาคารกลางได้ลดอัตราดอกเบี้ยที่เรียกเก็บจากเงินกู้ของธนาคารกลางแก่สถาบันการเงิน ซึ่งจะช่วยลดต้นทุนการกู้ยืมของธนาคารและกระตุ้นให้ธนาคารปล่อยสินเชื่อแก่ภาคส่วนเป้าหมายในอัตราที่เอื้ออำนวยมากขึ้น

     ธนาคารกลางจีน (PBOC) ยังวางแผนที่จะจัดตั้งโครงการปล่อยกู้ต่อโดยเฉพาะสำหรับบริษัทเอกชน และเพิ่มโควตาสินเชื่อเพื่อการนวัตกรรมด้านเทคโนโลยี เพื่อสนับสนุนบริษัทเอกชนขนาดเล็กและขนาดกลาง นอกจากนี้ ยังจะลดอัตราส่วนเงินดาวน์ขั้นต่ำสำหรับสินเชื่อจำนองอสังหาริมทรัพย์เพื่อการพาณิชย์ลงเหลือ 30% เพื่อช่วยลดปริมาณสินค้าคงคลังในตลาดอสังหาริมทรัพย์

      ข้อมูลอย่างเป็นทางการจาก Wind Information ผู้ให้บริการด้านการเงิน ระบุว่า สินเชื่อธนาคารใหม่ลดลงสู่ระดับต่ำสุดในรอบ 7 ปี เหลือ 16.27 ล้านล้านหยวน (2.33 ล้านล้านดอลลาร์สหรัฐ) ในปี 2025 ซึ่งสะท้อนให้เห็นถึงความต้องการกู้ยืมที่ซบเซาและสร้างแรงกดดันให้รัฐบาลต้องออกมาตรการกระตุ้นเศรษฐกิจเพิ่มเติม

      รองผู้ว่าการธนาคารกลาง โจว หลานกล่าวกับผู้สื่อข่าวเมื่อสัปดาห์ที่แล้ว ว่า 'ยังมีช่องว่าง' ที่จะลดทั้งอัตราส่วนเงินสำรองและอัตราดอกเบี้ยนโยบายในปีนี้ พร้อมทั้งยอมรับว่าสภาวะต่างๆ ดีขึ้นสำหรับการผ่อนคลายนโยบายการเงินเพิ่มเติม

     นาย Zou กล่าวว่า อัตรากำไรสุทธิจากดอกเบี้ย (NIM) ของธนาคารเริ่มมีสัญญาณของการทรงตัว หลังจากที่หดตัวมาหลายปีส่งผลกระทบต่อผลกำไรของผู้ให้กู้ NIM ยังคงอยู่ที่ 1.42% ติดต่อกันเป็นไตรมาสที่สองจนถึงเดือนกันยายน แต่ลดลง 11 จุดพื้นฐานเมื่อเทียบกับปีที่แล้ว

     นายโจว กล่าวว่า การแข็งค่าของเงินหยวนในช่วงที่ผ่านมายังช่วยสร้างช่องว่างสำหรับการปรับลดอัตราดอกเบี้ยนโยบายด้วย โดยเงินหยวนนอกประเทศของจีนแข็งค่าขึ้นกว่า 1% เมื่อเทียบกับดอลลาร์ในเดือนที่ผ่านมา และทะลุระดับสำคัญที่ 7 หยวนต่อดอลลาร์เป็นครั้งแรกนับตั้งแต่เดือนพฤษภาคม 2023

      ค่าเงินหยวนนอกประเทศแทบไม่เปลี่ยนแปลงในวันจันทร์ โดยซื้อขายอยู่ที่ 6.9571 ต่อดอลลาร์สหรัฐ ตามข้อมูลของ LSEG ขณะที่ค่าเงินหยวนในประเทศอยู่ที่ 6.9612 ต่อดอลลาร์ อัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลจีนอายุ 10 ปีลดลงเล็กน้อยมาอยู่ที่ 1.834%

      ผู้กำหนดนโยบายระบุว่า การแข็งค่าของเงินหยวนในช่วงที่ผ่านมานั้น เป็นผลมาจากการอ่อนค่าของดอลลาร์และการผ่อนคลายความตึงเครียดทางภูมิศาสตร์การเมืองระหว่างสหรัฐฯ และจีน มากกว่าการเปลี่ยนแปลงนโยบายการเงิน นายโจวกล่าวว่า ธนาคารกลางจีนยังคงมุ่งมั่นที่จะป้องกัน 'การแข็งค่ามากเกินไป'และรักษาระดับค่าเงินหยวนให้อยู่ใน 'ภาวะสมดุลที่เหมาะสม'

      นักเศรษฐศาสตร์จากโกลด์แมน แซคส์ คาดการณ์ว่าธนาคารกลางจีน (PBOC) จะลดอัตราส่วนเงินสำรองขั้นต่ำลง 50 จุด และอัตราดอกเบี้ยนโยบายลง 10 จุด ในไตรมาสแรก

      ภาคการผลิตและการส่งออกของจีนยังคงแข็งแกร่ง แม้ว่าธุรกิจต่างๆ จะสามารถรับมือกับอุปสรรคทางการค้าที่เพิ่มขึ้นทั่วโลกได้ โดยการผลิตภาคอุตสาหกรรมเพิ่มขึ้น 5.9% ตลอดทั้งปี 2025 และการส่งออกเพิ่มขึ้น 5.5% ส่งผลให้ดุลการค้าเกินดุลแตะระดับสูงสุดเป็นประวัติการณ์ ที่ 1.2 ล้านล้านดอลลาร์สหรัฐ

     การลงทุนในสินทรัพย์ถาวรในเขตเมืองลดลง 3.8% ในปีที่แล้ว ซึ่งเป็นการลดลงรายปีครั้งแรกในรอบหลายทศวรรษ โดยมีสาเหตุมาจากภาวะซบเซาของการลงทุนในอสังหาริมทรัพย์ที่รุนแรงขึ้น และนโยบายของปักกิ่งในการควบคุมความเสี่ยงด้านหนี้สินในประเทศและลดกำลังการผลิตส่วนเกินในบางอุตสาหกรรม