Fed cut to spark bull run as Dow leaps 400 points
เฟด ปรับลดอัตราดอกเบี้ยเพื่อกระตุ้นตลาดกระทิง ส่งผลให้ดัชนีดาวโจนส์พุ่งขึ้น 400 จุด
17 กันยายน 2025
     พื้นที่ Group ซึ่งเป็นบริษัทที่ปรึกษาทางการเงินระดับโลก ประกาศว่า การเคลื่อนไหวล่าสุดของธนาคารกลางสหรัฐ (เฟด) เป็นจุดเปลี่ยนสำคัญสำหรับตลาด โดยเป็นการเริ่มต้นสิ่งที่ซีอีโอ ไนเจล กรีน เรียกว่า 'ระยะแรกของภาวะตลาดกระทิงที่อาจเกิดขึ้นทั่วโลก'
     ไนเจล กรีน กล่าวว่า 'เฟดได้เริ่มการแข่งขันแล้ว'
“การลดอัตราดอกเบี้ยลง 0.25 จุด แผนการลดอีกสองครั้งในปีนี้ และการให้ความสำคัญกับการจ้างงานมากกว่าอัตราเงินเฟ้อ ถือเป็นสัญญาณที่ทรงพลังที่สุดที่เราเคยเห็นมาในรอบกว่าหนึ่งปี นักลงทุนทั่วโลกจะลงมือทำในตอนนี้ ไม่ใช่รอช้า”
      เมื่อวันพุธที่ผ่านมา ธนาคารกลางได้ลดอัตราดอกเบี้ยมาตรฐานลงเหลือช่วง 4.00–4.25% และในแถลงการณ์ที่เน้นย้ำถึงความอ่อนแอของตลาดแรงงาน ได้คาดการณ์ว่าจะมีการลดอัตราดอกเบี้ยลงอีกสองครั้งก่อนสิ้นปี
ดัชนีอุตสาหกรรมดาวโจนส์ พุ่งขึ้นทันทีมากกว่า 400 จุด อัตราผลตอบแทนพันธบัตรกระทรวงการคลังลดลง และตลาดคาดการณ์ว่าจะมีมาตรการผ่อนคลายทางการเงินเพิ่มเติม
     ไนเจล กรีน กล่าวต่อว่า“นี่คือ การที่เฟดบอกกับโลกว่าพวกเขาจะให้ความสำคัญกับงานและการเติบโตทางเศรษฐกิจเป็นอันดับแรก”
     “ตลาดเข้าใจถึงผลกระทบที่ตามมา : เงินทุนถูกลง ดอลลาร์อ่อนค่าลง และการขยายตัวทางเศรษฐกิจที่ยืดเยื้อ เราจะได้เห็นการปรับพอร์ตการลงทุนอย่างเด็ดขาด”
     เขาตั้งข้อสังเกตว่า ราคาสินค้าอุปโภคบริโภคในสหรัฐฯ ยังคงอยู่ที่ 2.9% เมื่อเทียบกับปีก่อน ในขณะที่การสร้างงานชะลอตัวลงเหลือเพียง 22,000 ตำแหน่ง และจำนวนผู้ขอรับสวัสดิการว่างงานพุ่งสูงขึ้นสู่ระดับสูงสุดในรอบหลายปี
เขากล่าวว่า “ผู้กำหนดนโยบายสามารถยอมรับอัตราเงินเฟ้อที่สูงขึ้นเล็กน้อยได้ แต่พวกเขาจะไม่เสี่ยงต่อการชะลอตัวทางเศรษฐกิจอย่างรุนแรง นี่คือเหตุผลที่ดัชนี Dow Jones พุ่งขึ้น 400 จุดภายในไม่กี่ชั่วโมง และเป็นเหตุผลที่เงินทุนไหลเข้าสู่สินทรัพย์เสี่ยงทั่วโลก”
     ไนเจล กรีน อธิบายว่า “หุ้นกลุ่มเทคโนโลยีและโครงสร้างพื้นฐานกำลังกลับมาคึกคักอีกครั้ง เนื่องจากต้นทุนทางการเงินลดลง”
     “นอกจากนี้ เรายังเห็นการจัดสรรเงินทุนไปยัง Bitcoin และสินทรัพย์ดิจิทัลอื่นๆ เพิ่มขึ้น เนื่องจากอัตราดอกเบี้ยที่แท้จริงลดลงและสภาพคล่องเพิ่มขึ้น นี่ไม่ใช่การลังเลใจ แต่เป็นการโยกย้ายเงินทุนในขณะนี้”
      ไนเจล กรีน เน้นย้ำว่า การเมืองจะยิ่งเสริมแรงผลักดันนี้ “ประธานาธิบดีทรัมป์ต้องการการเติบโตที่แข็งแกร่งในช่วงก่อนการเลือกตั้งกลางเทอม และเฟดก็สอดคล้องกับเป้าหมายนั้นแล้ว นโยบายการคลังและนโยบายการเงินกำลังมุ่งไปในทิศทางเดียวกันเพื่อรักษาการขยายตัว”
      แม้ว่า ข้อมูลด้านการจ้างงานและอัตราเงินเฟ้อที่จะออกมาในเร็วๆ นี้จะทำให้เกิดความผันผวนบ้าง แต่เขาก็เชื่อว่าทิศทางโดยรวมนั้นได้ถูกกำหนดไว้แล้ว
     “การประกาศข้อมูลแต่ละครั้งจะยืนยันหรือเร่งให้เฟดดำเนินการตามแผน ผู้ที่รอความชัดเจนอย่างสมบูรณ์จะต้องจ่ายราคาสูงกว่าเพื่อที่จะตามทัน”
     เขาสรุปว่า “ยุคของนโยบายที่เข้มงวดกำลังจะสิ้นสุดลง”
      “การพุ่งขึ้น 400 จุดของดัชนี Dow Jones น่าจะเป็นเพียงจุดเริ่มต้นเท่านั้น นักลงทุนที่เราให้คำแนะนำทั่วโลกกำลังเตรียมพร้อมสำหรับสิ่งที่อาจเป็นการปรับตัวขึ้นอย่างต่อเนื่อง เพราะนี่คือการเปลี่ยนแปลงครั้งสำคัญ และเป็นแนวทางที่พวกเขาเฝ้ารอมานานในหลายกรณี”

Trump’s Davos appearance to put global trade on edge
การปรากฏตัวของทรัมป์ที่ดาวอสอาจทำให้การค้าโลกตกอยู่ในภาวะตึงเครียด
19 มกราคม 2569
      ไนเจล กรีน ซีอีโอของกลุ่มบริษัทเดอเวียร์ เตือนว่า การปรากฏตัวของโดนัลด์ ทรัมป์ที่เมืองดาวอสในสัปดาห์นี้ อาจส่งผลกระทบทางเศรษฐกิจต่อเศรษฐกิจโลกในทันทีและใน ระยะยาว เนื่องจากความตึงเครียดเกี่ยวกับกรีนแลนด์กำลังเข้าสู่ช่วงสำคัญ
     คำเตือนดังกล่าวเกิดขึ้นในขณะที่สหภาพยุโรปกำลังหารือเกี่ยวกับการเรียกเก็บภาษีตอบโต้กับสินค้าจากสหรัฐฯ มูลค่าสูงถึง 93 พันล้านยูโร หากประธานาธิบดีสหรัฐฯ ดำเนินการตามคำขู่ที่จะเรียกเก็บภาษี 10% กับประเทศในยุโรป
ทรัมป์ กล่าวว่า อัตราภาษีจะเพิ่มขึ้นเป็น 25% เว้นแต่ยุโรปจะตกลงซื้อเกาะกรีนแลนด์
     ทรัมป์ จะเข้าร่วมการประชุมเศรษฐกิจโลกประจำปีที่เมืองดาวอสในวันพุธ ซึ่งเป็นการประชุมที่ผู้นำประเทศ รัฐมนตรีว่าการกระทรวงการคลัง ผู้ว่าการธนาคารกลาง และผู้นำทางธุรกิจมารวมตัวกันเพื่อหารือเกี่ยวกับเสถียรภาพทางเศรษฐกิจโลก ความสัมพันธ์ทางการค้า และความเสี่ยงทางภูมิรัฐศาสตร์
     ไนเจล กรีน กล่าวว่า การปรากฏตัวของทรัมป์ที่ดาวอสได้เปลี่ยนจุดเน้นของการประชุมสุดยอดไปอย่างสิ้นเชิง
“การประชุมดาวอสมีจุดมุ่งหมายเพื่อประสานงานและสร้างความเชื่อมั่น แต่ทรัมป์จะเดินทางมาถึงโดยได้นำข้อพิพาทเรื่องดินแดนสำคัญมาเป็นประเด็นหลักในการสนทนาการค้าโลกแล้ว”
     “กรีนแลนด์ ไม่ใช่ประเด็นรอง มันตั้งอยู่บนรอยแยกโดยตรงระหว่างภูมิศาสตร์การเมือง ความมั่นคง และอำนาจต่อรองทางเศรษฐกิจ ซึ่งทำให้ผู้นำระดับโลกไม่สามารถเพิกเฉยได้”
     เขากล่าวเสริมว่า ข้อพิพาทเรื่องกรีนแลนด์ได้เปลี่ยนแปลงวิธีการหารือความสัมพันธ์ระหว่างประเทศในแถบแอตแลนติกที่เกิดขึ้นในวงจำกัด
     “ความขัดแย้งทางการค้าระหว่างประเทศพันธมิตรมักเกี่ยวข้องกับการเข้าถึง กฎระเบียบ หรือการแข่งขัน การเชื่อมโยงภาษีศุลกากรกับความทะเยอทะยานทางดินแดนและความมั่นคงของชาติจะเปลี่ยนพลวัตไปอย่างสิ้นเชิง”
     “นี่คือ เหตุผลที่กรีนแลนด์มีบทบาทสำคัญในการประชุมสุดยอดครั้งนี้ มันเปลี่ยนแปลงลักษณะของความสัมพันธ์และยกระดับความสำคัญของการหารือทุกเรื่องที่เกิดขึ้นในดาวอส”
     การเตรียมมาตรการตอบโต้ของสหภาพยุโรปตอกย้ำการประเมินดังกล่าว ซีอีโอของเดอเวียร์กล่าวว่า “การตอบโต้ที่อาจเกิดขึ้นมูลค่า 93 พันล้านยูโรนั้นไม่ใช่เรื่องเชิงสัญลักษณ์”
     “นั่นเป็นการแสดงให้เห็นถึงความพร้อม เมื่อมาตรการตอบโต้ได้รับการออกแบบและประเมินค่าแล้ว ต้นทุนของการถอยกลับก็จะเพิ่มขึ้นในทุกฝ่าย”
      แม้ว่า ผลกระทบในระยะยาวจะขึ้นอยู่กับการตัดสินใจเชิงนโยบายที่จะเกิดขึ้นในอีกไม่กี่วันข้างหน้า แต่ตลาดก็ได้ตอบสนองต่อแนวโน้มการทวีความรุนแรงแล้ว
      ตลาดตอบสนองอย่างรวดเร็วและรุนแรง ราคาทองคำพุ่งขึ้นสูงสุดถึง 2.1% แตะระดับสูงสุดเป็นประวัติการณ์ที่ 4,690 ดอลลาร์ต่อทรอยออนซ์ ขณะที่ราคาสินเงินพุ่งขึ้น 4.4% เนื่องจากนักลงทุนแห่กันไปลงทุนในสินทรัพย์ปลอดภัย
      ตลาดหุ้นยุโรปเปิดทำการลดลงอย่างมาก โดยดัชนี Stoxx Europe 600 ลดลง 1.5%
     สัญญาซื้อขายล่วงหน้าของสหรัฐฯ ที่ติดตามดัชนี S&P 500 และ Nasdaq 100 ปรับตัวลดลง 0.9% และ 1.2% ตามลำดับ แม้ว่าตลาดเงินสดของสหรัฐฯ จะปิดทำการเนื่องในวันมาร์ติน ลูเธอร์ คิง จูเนียร์ ก็ตาม
     ไนเจล กรีน เน้นย้ำว่า การเคลื่อนไหวเหล่านี้สะท้อนถึงการคาดการณ์ล่วงหน้ามากกว่าข้อสรุป
     “ตลาดมักเคลื่อนไหวในช่วงแรก แต่ผลกระทบที่สำคัญกว่านั้นจะเกิดขึ้นผ่านการไหลเวียนของการค้า การวางแผนของบริษัท และการตอบสนองของรัฐบาล การเคลื่อนไหวของราคาสะท้อนถึงความคาดหวัง ไม่ใช่การแก้ไขปัญหา”
เขาระบุแนวทางกว้างๆ สามประการสำหรับอนาคต “การเจรจาเพื่อหยุดชั่วคราวอาจจำกัดผลกระทบในระยะสั้นได้ แต่ความไม่แน่นอนจะยังคงอยู่เพราะอำนาจต่อรองได้ถูกสร้างขึ้นแล้ว การบังคับใช้ภาษีบางส่วนมีความเสี่ยงที่จะนำไปสู่การตอบโต้แบบตาต่อตาฟันต่อฟัน การบังคับใช้ภาษีที่สูงขึ้นอย่างเต็มรูปแบบอาจบังคับให้บริษัทต่างๆ ต้องประเมินห่วงโซ่อุปทานและความเสี่ยงข้ามพรมแดนใหม่”
     เขากล่าวเสริมว่า ผลกระทบนั้นขยายวงกว้างออกไปไกลกว่ายุโรปและสหรัฐอเมริกา “การค้าข้ามมหาสมุทรแอตแลนติกเป็นรากฐานสำคัญของความเชื่อมั่นในห่วงโซ่อุปทานทั่วโลก การหยุดชะงักในส่วนนี้จะส่งผลต่อการตัดสินใจลงทุน เสถียรภาพของสกุลเงิน และความสัมพันธ์ทางการทูตทั่วโลก”
     ไนเจล กรีน ยังเตือนถึงแบบอย่างที่อาจเกิดขึ้นด้วยว่า “หากนโยบายการค้ากลายเป็นเครื่องมือที่ได้รับการยอมรับในการผลักดันเป้าหมายเชิงกลยุทธ์หรือเชิงดินแดน ภูมิภาคอื่นๆ ก็จะสังเกตตาม และนั่นจะเปลี่ยนแปลงความคาดหวังเกี่ยวกับวิธีการทำงานของความสัมพันธ์ทางเศรษฐกิจ”
      ดังนั้น การประชุมที่ดาวอสจึงเป็นช่วงเวลาสำคัญมากกว่าการประชุมสุดยอดตามปกติ คำแถลงที่กล่าวในนั้นจะถูกตัดสินโดยพิจารณาจากภัยคุกคามก่อนหน้านี้และการกระทำที่ตามมา ไม่ใช่จากน้ำเสียง
      ไนเจล กรีน กล่าวว่า “การเข้าร่วมประชุมเพียงอย่างเดียวไม่ได้ช่วยปรับเปลี่ยนความคาดหวัง ความสอดคล้องระหว่างคำพูดและนโยบายต่างหากที่เป็นตัวกำหนดความน่าเชื่อถือ”
      เขาสรุปว่า ประเด็นกรีนแลนด์ในขณะนี้เป็นบททดสอบว่าอิทธิพลทางเศรษฐกิจถูกใช้ไปอย่างไรในสภาพแวดล้อมโลกที่มีการแข่งขันสูงขึ้น
     “ทรัมป์จะเดินทางมาถึงดาวอสพร้อมอำนาจในการปรับเปลี่ยนหรือเพิ่มความเสี่ยงทางการเมืองทั่วโลก สิ่งที่จะเกิดขึ้นต่อไปจะกำหนดว่ารัฐบาล ธุรกิจ และนักลงทุนจะประเมินความเสี่ยงนั้นอย่างไร”

Europe eyes ‘capital weapon’ as Trump doubles down on Greenland
ยุโรปจับตามอง 'อาวุธสำคัญ' ขณะที่ทรัมป์ยืนกรานในประเด็นกรีนแลนด์
20 มกราคม 2026
      ซีอีโอของบริษัทที่ปรึกษาทางการเงินระดับโลกอย่าง deVere Groupเตือนว่า การที่ยุโรปกำลังพิจารณาใช้ตลาดทุนเป็นมาตรการตอบโต้ประธานาธิบดีทรัมป์เกี่ยวกับกรณีเกาะกรีนแลนด์ จะก่อให้เกิดความปั่นป่วนทางการเงินที่รุนแรงเกินกว่าผลกระทบจากภาษีนำเข้า
     คำเตือนของไนเจล กรีน เกิดขึ้นในขณะที่สหภาพยุโรปกำลังพิจารณาที่จะใช้มาตรการต่อต้านการบีบบังคับ (Anti-Coercion Instrument) พร้อมทั้งเตรียมเรียกเก็บภาษีตอบโต้สหรัฐฯ สูงถึง 93 พันล้านยูโร
     มาตรการดังกล่าวจะเป็นไปตามคำเตือนของทรัมป์ที่ว่าภาษีนำเข้าอาจเพิ่มขึ้นเป็น 25% หากยุโรปไม่ตกลงทำข้อตกลงที่เกี่ยวข้องกับกรีนแลนด์
     การปรากฏตัวของทรัมป์ในเวทีเศรษฐกิจโลกที่เมืองดาวอสในวันพรุ่งนี้ มีแนวโน้มที่จะทำให้ข้อพิพาทดังกล่าวกลายเป็นประเด็นหลักของการประชุมสุดยอดที่ปกติแล้วมีจุดประสงค์เพื่อแสดงให้เห็นถึงเสถียรภาพ แต่ในครั้งนี้ คาดว่าการค้า ภูมิรัฐศาสตร์ และอำนาจต่อรองทางการเงินจะเข้ามามีบทบาทในการอภิปรายมากกว่า
     เมื่อคืนที่ผ่านมา ทรัมป์ได้โพสต์ภาพที่สร้างขึ้นโดย AI บน Truth Social เป็นภาพตัวเขาเองยืนอยู่ข้างรองประธานาธิบดี เจดี แวนซ์ และรัฐมนตรีต่างประเทศ มาร์โค รูบิโอ ในห้องทำงานรูปไข่ โดยมีประเทศกรีนแลนด์ แคนาดา และเวเนซุเอลา ปรากฏอยู่ด้านล่างธงชาติสหรัฐอเมริกา
     ไนเจล กรีน ซีอีโอของ กลุ่มบริษัท เดอเวียร์กล่าวว่า “หากชาวยุโรปทำลายเครื่องมือต่อต้านการบีบบังคับ เรื่องนี้จะไม่ใช่ข้อพิพาททางการค้าอีกต่อไป”
     “ตลาดทุนเองจะถูกนำมาใช้เป็นอาวุธเพื่อกดดันทางการเมืองระหว่างประเทศ”
     “ภาษีนำเข้าจะส่งผลกระทบต่อผู้ส่งออก แรงกดดันด้านเงินทุนจะส่งผลกระทบต่อความเชื่อมั่น สกุลเงิน พันธบัตร และหุ้นพร้อมกันทั้งหมด”
      ยุโรปจะมีอำนาจต่อรองทางทฤษฎีอย่างมหาศาล ประเทศในยุโรปจะถือครองพันธบัตรและหุ้นของสหรัฐฯ รวมกันประมาณ 8 ล้านล้านดอลลาร์ ทำให้พวกเขากลายเป็นผู้ให้กู้รายใหญ่ที่สุดของอเมริกาจากภายนอก
เฉพาะกลุ่มประเทศพันธมิตรนาโต้เพียงอย่างเดียวก็ถือครองพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐฯ มูลค่าเกือบ 3 ล้านล้านดอลลาร์แล้ว
      “การเปิดเผยข้อมูลนี้จะทำให้ยุโรปมีอิทธิพลในแบบที่ภาษีนำเข้าไม่สามารถเทียบได้” ประธานเจ้าหน้าที่บริหารของ deVere กล่าว
     “สหรัฐฯ พึ่งพาเงินทุนจากต่างประเทศเพื่อชดเชยการขาดดุล การพึ่งพานี้จะเป็นจุดกดดันสำคัญ”
อย่างไรก็ตาม เขาเตือนว่าการใช้ประโยชน์จากอำนาจต่อรองจะมาพร้อมกับข้อจำกัดที่สำคัญหลายประการ
“ตลาดทุนไม่เชื่อฟังคำสั่งทางการเมือง มันปรับราคาใหม่ และเมื่อกระบวนการนั้นเริ่มต้นขึ้นแล้ว มันก็จะไม่สามารถควบคุมได้”
      ยุโรปก็จะเผชิญกับปัญหาเชิงโครงสร้างเช่นกัน อาจไม่มีทางเลือกอื่นที่น่าเชื่อถือสำหรับการลงทุนในปริมาณที่มากพอที่จะลดความเสี่ยงจากการลงทุนในสหรัฐฯ ได้อย่างมีนัยสำคัญ ตลาดเอเชียก็ขาดความลึกที่เพียงพอ คาดว่าพอร์ตการลงทุนทั่วโลกจะยังคงผูกติดอยู่กับสินทรัพย์ในสหรัฐฯ เนื่องจากสภาพคล่อง ความมั่นคงทางกฎหมาย และขนาดของตลาด
      ไนเจล กรีน กล่าวว่า “ยุโรปจะไม่ต้องเลือกระหว่างสหรัฐอเมริกาและทางเลือกที่เป็นมิตรต่อสิ่งแวดล้อม”
เขากล่าวต่อว่า “การเคลื่อนไหวต่อต้านตลาดทุนของสหรัฐฯ จะผลักดันอัตราผลตอบแทนพันธบัตรสหรัฐให้สูงขึ้น และจะกดดันค่าเงินดอลลาร์”
     “นอกจากนี้ ยังจะทำให้สภาพคล่องทั่วโลกตึงตัว และส่งผลกระทบต่อธนาคาร กองทุนบำเหน็จบำนาญ และบริษัทต่างๆ ในยุโรปที่พึ่งพาเงินทุนดอลลาร์”
     เครื่องมือต่อต้านการบีบบังคับนั้นจะยิ่งเพิ่มความไม่แน่นอน มันไม่เคยถูกนำมาใช้เลย และกรอบเวลาของขั้นตอนต่างๆ ก็อาจเสี่ยงต่อการยืดเยื้อความไม่มั่นคงมากกว่าที่จะนำมาซึ่งการแก้ไขปัญหา
      ไนเจล กรีน กล่าวว่า“นี่จะยืดเยื้อความเสี่ยงทางการเมืองออกไปเป็นเวลาหลายสัปดาห์หรือหลายเดือน ตลาดไม่ชอบแรงกดดันที่ยังไม่ได้รับการแก้ไขมากที่สุด”
     ท่าทีปัจจุบันของทรัมป์ บ่งชี้ว่า เขาไม่ต้องการถอยหลัง การเข้าร่วมงานที่ดาวอสของเขาน่าจะสอดคล้องกับท่าทีที่แข็งกร้าวมากขึ้นต่อสาธารณะมากกว่าการประนีประนอม
      เดอเวียร์ สรุปว่า แม้ความเสี่ยงของการใช้มาตรการที่อิงกับเงินทุนจะมีนัยสำคัญสำหรับยุโรป แต่สัญญาณที่สำคัญกว่านั้นก็คือ การที่ขณะนี้มีการหารือถึงทางเลือกดังกล่าวอย่างเปิดเผยแล้ว
     “เครื่องมือต่อต้านการบีบบังคับจะไม่ใช่เรื่องที่จะถูกนำมาพิจารณาอย่างง่ายดาย มันมีต้นทุนสำหรับทั้งยุโรปและสหรัฐอเมริกา”
    “ข้อเท็จจริงที่ว่า มีการรายงานเรื่องนี้ต่อสาธารณะแสดงให้เห็นว่าผู้กำหนดนโยบายมองว่าภัยคุกคามนี้ร้ายแรงและทวีความรุนแรงขึ้น”
     ไนเจล กรีน อธิบายว่า “ทันทีที่มีการหารือเกี่ยวกับมาตรการด้านเงินทุน ตลาดอาจเริ่มประเมินความเป็นไปได้ดังกล่าว”
     “เพียงแค่นี้ก็จะยิ่งทำให้สถานการณ์ตึงเครียดและเพิ่มความไม่แน่นอนขึ้นแล้ว”
      ดังนั้น ข้อพิพาทเรื่องกรีนแลนด์จึงอาจเป็นจุดเปลี่ยนในขอบเขตที่ยุโรปอาจพร้อมจะยอมอ่อนข้อให้มากน้อยเพียงใด
      ซีอีโอ ของdeVere สรุปว่า “นี่จะเป็นสัญญาณจากยุโรปว่า การตอบโต้ทางการค้าแบบเดิมๆ อาจไม่เพียงพออีกต่อไป ความเสี่ยงที่จะเกิดการบานปลายนั้นมีจริง แต่ในขณะเดียวกันก็เป็นการส่งสัญญาณว่า เส้นแบ่งเขตแดนได้เปลี่ยนไปแล้ว”
     “พัฒนาการที่สำคัญที่สุดในขณะนี้ไม่ใช่สิ่งที่ยุโรปจะทำในทันที แต่เป็นสิ่งที่ยุโรปเตรียมพร้อมที่จะพิจารณาในตอนนี้”

Trump at Davos: Markets rally over no force, but tariffs weapon looms, warns deVere
ทรัมป์ที่ดาวอส: ตลาดหุ้นพุ่งขึ้นโดยไม่มีสาเหตุ แต่เดอเวียร์ เตือนว่าภาษีนำเข้าอาจเป็นอาวุธสำคัญ
21 มกราคม 2569
     ขณะนี้ยังไม่มีการคาดการณ์ว่ากองกำลังทหารสหรัฐฯ จะเข้าไปประจำการในกรีนแลนด์ แต่มาตรการภาษีนำเข้ากำลังกลายเป็นอาวุธที่ประธานาธิบดีโดนัลด์ ทรัมป์เลือกใช้เพื่อเข้าควบคุมดินแดนดังกล่าว ตามคำเตือนของซีอีโอของบริษัทที่ปรึกษาทางการเงินระดับโลกอย่างdeVere Group
     คำเตือนที่รุนแรงจากไนเจล กรีน มีขึ้นหลังจากประธานาธิบดีโดนัลด์ ทรัมป์ กล่าวสุนทรพจน์ในเวทีเศรษฐกิจโลกที่เมืองดาวอส ซึ่งกระตุ้นให้ตลาดหุ้นฟื้นตัวขึ้น แม้ว่าจะดูเหมือนเป็นการตอกย้ำความเสี่ยงทางเศรษฐกิจที่ยั่งยืนยิ่งกว่าก็ตาม
     หลังจากตลาดหุ้นวอลล์สตรีทเปิดทำการได้ไม่นาน ดัชนี S&P 500 และดัชนี Dow Jones Industrial Average ต่างปรับตัวขึ้นประมาณ 0.3% ขณะที่ดัชนี Nasdaq ก็ปรับตัวขึ้นเล็กน้อยเช่นกัน อัตราผลตอบแทนพันธบัตรลดลงเนื่องจากราคาสินค้าปรับตัวสูงขึ้น ขณะที่ดอลลาร์อ่อนค่าลงเล็กน้อย
    “ตลาดหุ้นฟื้นตัวเนื่องจากความกังวลเกี่ยวกับการยกระดับความขัดแย้งทางทหารในระยะสั้นดูเหมือนจะคลี่คลายลงแล้ว” ประธานเจ้าหน้าที่บริหารของเดอเวียร์ กล่าว
    “แต่สุนทรพจน์ในดาวอสไม่ได้เป็นการประนีประนอมเลย มันกลับก้าวร้าวอย่างมาก ทรัมป์ยกย่องภาษีนำเข้าซ้ำแล้วซ้ำเล่า ปกป้องประสิทธิภาพของมัน และนำเสนอว่าเป็นวิธีที่ได้รับการพิสูจน์แล้วว่าสามารถบรรลุเป้าหมายของชาติได้”
    “นักลงทุนควรให้ความสำคัญกับสิ่งที่เขาสนับสนุนอย่างสม่ำเสมอ ไม่ใช่เพียงแค่สิ่งที่เขาปฏิเสธ”
     ตลอดการกล่าวสุนทรพจน์ ทรัมป์เน้นย้ำบทบาทของภาษีศุลกากรในการปกป้องผลประโยชน์ของสหรัฐฯ การสร้างอำนาจต่อรอง และการบีบบังคับผลลัพธ์ โดยแสดงให้เห็นอย่างชัดเจนว่าเขาเห็นว่าแรงกดดันทางการค้าเป็นสิ่งที่ชอบธรรมและมีประสิทธิภาพ
     “เขากล่าวชมเชยภาษีศุลกากรซ้ำแล้วซ้ำเล่าว่าเป็นเครื่องมือที่ประสบความสำเร็จ และเน้นย้ำถึงพลังของภาษีศุลกากรในการสร้างผลลัพธ์ นี่อาจมองได้ว่าเป็นการส่งสัญญาณเตือนไปยังประเทศเหล่านั้นที่เขาเอ่ยชื่อไว้แล้วในประเด็นกรีนแลนด์”
     ทรัมป์ ได้แถลงต่อสาธารณะแล้วว่า การแสวงหากรีนแลนด์ของเขายังคงไม่สามารถต่อรองได้ ไนเจล กรีน ให้เหตุผลว่า หากไม่นับการใช้กำลังทหาร การเน้นย้ำเรื่องภาษีศุลกากรซ้ำแล้วซ้ำเล่าตลอดการกล่าวสุนทรพจน์ที่ดาวอส ชี้ให้เห็นถึงทิศทางเชิงกลยุทธ์ที่ชัดเจน
     “เมื่อประธานาธิบดีตัดเรื่องกำลังทหารออกไปจากสมการ และใช้เวลาทั้งสุนทรพจน์สนับสนุนมาตรการภาษีนำเข้า ความหมายโดยนัยก็ชัดเจน”เขากล่าว
      “อัตราภาษีศุลกากรสอดคล้องกับมุมมองโลก ภาษา และประวัติของเขา”
      อย่างไรก็ตาม ตลาดดูเหมือนจะตีความการที่ไม่มีการใช้กำลังว่า เป็นสัญญาณของการลดความตึงเครียดในวงกว้าง ซีอีโอ ของ deVereเชื่อว่าการตีความเช่นนั้นผิดพลาด
     “แรงกดดันทางการค้าเกิดขึ้นช้ากว่าและไม่รุนแรงเท่า แต่ก็มีศักยภาพที่จะกัดกร่อนมากกว่ามาก” เขากล่าว “ภาษีนำเข้าส่งผลให้เกิดภาวะเงินเฟ้อ บีบกำไร ขัดขวางห่วงโซ่อุปทาน และกดดันการเติบโต พวกมันเปลี่ยนแปลงสภาพแวดล้อมการลงทุนไปเรื่อยๆ ในอีกหลายปีข้างหน้า”
      ยุโรป ยังคงมีความเสี่ยงเป็นพิเศษ สหภาพยุโรปส่งออกสินค้าไปยังสหรัฐอเมริกามากกว่า 500 พันล้านยูโรในแต่ละปี ทำให้ภาคส่วนสำคัญๆ มีความเสี่ยงแม้กระทั่งต่อมาตรการที่มุ่งเป้าหมายเฉพาะเจาะจง
     “ธุรกิจยานยนต์ อุตสาหกรรม สินค้าหรูหรา และเครือข่ายการผลิตข้ามพรมแดน รวมถึงธุรกิจอื่นๆ จะได้รับผลกระทบทั้งหมด”
      ตลาดสกุลเงินก็มีความเสี่ยงที่จะเกิดความผันผวนขึ้นอีกครั้ง ความขัดแย้งทางการค้ามักจะหนุนค่าเงินดอลลาร์ในระยะสั้น ขณะเดียวกันก็กดดันสกุลเงินที่ขับเคลื่อนด้วยการส่งออกและตลาดเกิดใหม่ ทำให้ต้นทุนการป้องกันความเสี่ยงสูงขึ้น และทำให้การจัดสรรเงินทุนซับซ้อนขึ้น
      ไนเจล กรีน กล่าวว่า “มาตรการภาษีนำเข้าสร้างความไม่แน่นอนอย่างต่อเนื่องในตลาดแลกเปลี่ยนเงินตราต่างประเทศ ความไม่แน่นอนนี้ไม่ได้หายไปเพียงเพราะราคาหุ้นดีดตัวขึ้นในหนึ่งหรือสองวัน”
เขาย้ำอีกครั้งว่า นักลงทุนประเมินความสำคัญของสารจากการประชุมดาวอสต่ำเกินไป
    “ความเชื่อมั่นของทรัมป์นั้นชัดเจนมาก” เขากล่าว “เขาย้ำหลายครั้งว่าภาษีนำเข้าเป็นเครื่องมือที่ได้ผล ตลาดควรคาดหวังว่าความเชื่อมั่นนั้นจะนำไปสู่การปฏิบัติจริงในกรณีของกรีนแลนด์”
     กรีน สรุปว่า การฟื้นตัวในปัจจุบันอาจบดบังการปรับเปลี่ยนกลยุทธ์ครั้งใหญ่ที่จะเกิดขึ้นในอนาคต
“การขจัดความเสี่ยงทางทหารไม่ได้หมายความว่าความเสี่ยงทางเศรษฐกิจจะหายไป”เขากล่าว
“ดูเหมือนว่า ภาษีนำเข้ายังคงเป็นกลไกสำคัญในกลยุทธ์ของทรัมป์ และนักลงทุนที่มองข้ามเรื่องนี้อาจต้องรับความเสี่ยงเอง”

Trump at Davos : Markets rally over no force, but tariffs weapon looms, warns deVere
ทรัมป์ที่ดาวอส : ตลาดหุ้นพุ่งขึ้นโดยไม่มีสาเหตุ แต่เดอเวียร์ เตือนว่าภาษีนำเข้าอาจเป็นอาวุธสำคัญ
21 มกราคม 2569

     ขณะนี้ยังไม่มีการคาดการณ์ว่ากองกำลังทหารสหรัฐฯ จะเข้าไปประจำการในกรีนแลนด์ แต่มาตรการภาษีนำเข้ากำลังกลายเป็นอาวุธที่ประธานาธิบดีโดนัลด์ ทรัมป์เลือกใช้เพื่อเข้าควบคุมดินแดนดังกล่าว ตามคำเตือนของซีอีโอของบริษัทที่ปรึกษาทางการเงินระดับโลกอย่างdeVere Group
      คำเตือนที่รุนแรงจากไนเจล กรีน มีขึ้นหลังจากประธานาธิบดีโดนัลด์ ทรัมป์ กล่าวสุนทรพจน์ในเวทีเศรษฐกิจโลกที่เมืองดาวอส ซึ่งกระตุ้นให้ตลาดหุ้นฟื้นตัวขึ้น แม้ว่าจะดูเหมือนเป็นการตอกย้ำความเสี่ยงทางเศรษฐกิจที่ยั่งยืนยิ่งกว่าก็ตาม
      หลังจากตลาดหุ้นวอลล์สตรีทเปิดทำการได้ไม่นาน ดัชนี S&P 500 และดัชนี Dow Jones Industrial Average ต่างปรับตัวขึ้นประมาณ 0.3% ขณะที่ดัชนี Nasdaq ก็ปรับตัวขึ้นเล็กน้อยเช่นกัน อัตราผลตอบแทนพันธบัตรลดลงเนื่องจากราคาสินค้าปรับตัวสูงขึ้น ขณะที่ดอลลาร์อ่อนค่าลงเล็กน้อย
     “ตลาดหุ้นฟื้นตัวเนื่องจากความกังวลเกี่ยวกับการยกระดับความขัดแย้งทางทหารในระยะสั้นดูเหมือนจะคลี่คลายลงแล้ว” ประธานเจ้าหน้าที่บริหารของเดอเวียร์ กล่าว
     “แต่สุนทรพจน์ในดาวอสไม่ได้เป็นการประนีประนอมเลย มันกลับก้าวร้าวอย่างมาก ทรัมป์ยกย่องภาษีนำเข้าซ้ำแล้วซ้ำเล่า ปกป้องประสิทธิภาพของมัน และนำเสนอว่าเป็นวิธีที่ได้รับการพิสูจน์แล้วว่าสามารถบรรลุเป้าหมายของชาติได้”
     “นักลงทุนควรให้ความสำคัญกับสิ่งที่เขาสนับสนุนอย่างสม่ำเสมอ ไม่ใช่เพียงแค่สิ่งที่เขาปฏิเสธ”
     ตลอดการกล่าวสุนทรพจน์ ทรัมป์เน้นย้ำบทบาทของภาษีศุลกากรในการปกป้องผลประโยชน์ของสหรัฐฯ การสร้างอำนาจต่อรอง และการบีบบังคับผลลัพธ์ โดยแสดงให้เห็นอย่างชัดเจนว่าเขาเห็นว่าแรงกดดันทางการค้าเป็นสิ่งที่ชอบธรรมและมีประสิทธิภาพ
     “เขากล่าวชมเชยภาษีศุลกากรซ้ำแล้วซ้ำเล่าว่าเป็นเครื่องมือที่ประสบความสำเร็จ และเน้นย้ำถึงพลังของภาษีศุลกากรในการสร้างผลลัพธ์ นี่อาจมองได้ว่าเป็นการส่งสัญญาณเตือนไปยังประเทศเหล่านั้นที่เขาเอ่ยชื่อไว้แล้วในประเด็นกรีนแลนด์”
     ทรัมป์ ได้แถลงต่อสาธารณะแล้วว่า การแสวงหากรีนแลนด์ของเขายังคงไม่สามารถต่อรองได้ ไนเจล กรีน ให้เหตุผลว่า หากไม่นับการใช้กำลังทหาร การเน้นย้ำเรื่องภาษีศุลกากรซ้ำแล้วซ้ำเล่าตลอดการกล่าวสุนทรพจน์ที่ดาวอส ชี้ให้เห็นถึงทิศทางเชิงกลยุทธ์ที่ชัดเจน
     “เมื่อประธานาธิบดีตัดเรื่องกำลังทหารออกไปจากสมการ และใช้เวลาทั้งสุนทรพจน์สนับสนุนมาตรการภาษีนำเข้า ความหมายโดยนัยก็ชัดเจน” เขากล่าว
      “อัตราภาษีศุลกากรสอดคล้องกับมุมมองโลก ภาษา และประวัติของเขา”
       อย่างไรก็ตาม ตลาดดูเหมือนจะตีความการที่ไม่มีการใช้กำลังว่าเป็นสัญญาณของการลดความตึงเครียดในวงกว้าง ซีอีโอ ของ deVereเชื่อว่าการตีความเช่นนั้นผิดพลาด
       “แรงกดดันทางการค้าเกิดขึ้นช้ากว่าและไม่รุนแรงเท่า แต่ก็มีศักยภาพที่จะกัดกร่อนมากกว่ามาก” เขากล่าว               “ภาษีนำเข้าส่งผลให้เกิดภาวะเงินเฟ้อ บีบกำไร ขัดขวางห่วงโซ่อุปทาน และกดดันการเติบโต พวกมันเปลี่ยนแปลงสภาพแวดล้อมการลงทุนไปเรื่อยๆ ในอีกหลายปีข้างหน้า”
       ยุโรป ยังคงมีความเสี่ยงเป็นพิเศษ สหภาพยุโรปส่งออกสินค้าไปยังสหรัฐอเมริกามากกว่า 500 พันล้านยูโรในแต่ละปี ทำให้ภาคส่วนสำคัญๆ มีความเสี่ยงแม้กระทั่งต่อมาตรการที่มุ่งเป้าหมายเฉพาะเจาะจง
      “ธุรกิจยานยนต์ อุตสาหกรรม สินค้าหรูหรา และเครือข่ายการผลิตข้ามพรมแดน รวมถึงธุรกิจอื่นๆ จะได้รับผลกระทบทั้งหมด”
      ตลาดสกุลเงินก็มีความเสี่ยงที่จะเกิดความผันผวนขึ้นอีกครั้ง ความขัดแย้งทางการค้ามักจะหนุนค่าเงินดอลลาร์ในระยะสั้น ขณะเดียวกันก็กดดันสกุลเงินที่ขับเคลื่อนด้วยการส่งออกและตลาดเกิดใหม่ ทำให้ต้นทุนการป้องกันความเสี่ยงสูงขึ้น และทำให้การจัดสรรเงินทุนซับซ้อนขึ้น
      ไนเจล กรีน กล่าวว่า “มาตรการภาษีนำเข้าสร้างความไม่แน่นอนอย่างต่อเนื่องในตลาดแลกเปลี่ยนเงินตราต่างประเทศ ความไม่แน่นอนนี้ไม่ได้หายไปเพียงเพราะราคาหุ้นดีดตัวขึ้นในหนึ่งหรือสองวัน”
      เขาย้ำอีกครั้งว่า นักลงทุนประเมินความสำคัญของสารจากการประชุมดาวอสต่ำเกินไป
      “ความเชื่อมั่นของทรัมป์นั้นชัดเจนมาก” เขากล่าว “เขาย้ำหลายครั้งว่าภาษีนำเข้าเป็นเครื่องมือที่ได้ผล ตลาดควรคาดหวังว่าความเชื่อมั่นนั้นจะนำไปสู่การปฏิบัติจริงในกรณีของกรีนแลนด์”
     กรีน สรุปว่า การฟื้นตัวในปัจจุบันอาจบดบังการปรับเปลี่ยนกลยุทธ์ครั้งใหญ่ที่จะเกิดขึ้นในอนาคต
     “การขจัดความเสี่ยงทางทหารไม่ได้หมายความว่าความเสี่ยงทางเศรษฐกิจจะหายไป” เขากล่าว
     “ดูเหมือนว่า ภาษีนำเข้ายังคงเป็นกลไกสำคัญในกลยุทธ์ของทรัมป์ และนักลงทุนที่มองข้ามเรื่องนี้อาจต้องรับความเสี่ยงเอง”

City of London reforms to spark IPO surge: deVere
การปฏิรูปนครลอนดอนจะกระตุ้นการพุ่งขึ้นของ IPO: เดอเวียร์
22 มกราคม 2569
     ผู้อำนวยการอาวุโสขององค์กรที่ปรึกษาทางการเงินอิสระที่ใหญ่ที่สุดแห่งหนึ่งของโลกกล่าวว่า การปฏิรูปตลาดหลักทรัพย์ครั้งใหม่ของลอนดอนมีแนวโน้มที่จะทำให้กรุงลอนดอนน่าดึงดูดยิ่งขึ้น และยุติการที่ตกเป็นรองคู่แข่งระดับโลกมาหลายปี
     บทวิเคราะห์เชิงบวกเกี่ยวกับการเริ่มใช้มาตรการปฏิรูปในสัปดาห์นี้จาก เจมส์ กรีน ผู้อำนวยการระดับภูมิภาคของdeVere Groupซึ่งมีประสบการณ์ระดับโลกในสถาบันการเงินที่อยู่ภายใต้การกำกับดูแล 18 แห่ง เกิดขึ้นในขณะที่สหราชอาณาจักรกำลังเปิดเผยการเปลี่ยนแปลงครั้งใหญ่ในกฎระเบียบตลาดทุน โดยมีเป้าหมายเพื่อพลิกฟื้นภาวะซบเซาที่ยืดเยื้อของการจดทะเบียนและการระดมทุน
     ตลาดหลักทรัพย์ลอนดอนเผชิญกับภาวะซบเซาครั้งประวัติศาสตร์ในการจดทะเบียนบริษัทใหม่ มีเพียง 9 บริษัทเท่านั้นที่จดทะเบียนในสหราชอาณาจักรในปีที่ผ่านมา และการระดมทุนจากการเสนอขายหุ้น IPO ก็ลดลงต่ำสุดในรอบสามทศวรรษในปี 2025 โดยระดมทุนได้เพียง 160 ล้านปอนด์ในช่วงครึ่งแรกของปี
     จำนวนบริษัทจดทะเบียนในตลาดหลักทรัพย์ลอนดอนลดลงประมาณ 25% ในช่วงทศวรรษที่ผ่านมา ซึ่งสะท้อนให้เห็นถึงการเสื่อมถอยของระบบนิเวศตลาดทุนของสหราชอาณาจักร
     การปฏิรูปที่เริ่มใช้ในเดือนนี้มีเป้าหมายเพื่อลดความซับซ้อนในการระดมทุน ลดภาระการเปิดเผยข้อมูล และเร่งระยะเวลาในการทำธุรกรรม เพื่อให้ลอนดอนมีความสามารถในการแข่งขันกับนิวยอร์กและตลาดหลักทรัพย์ระดับโลกอื่นๆ มากยิ่งขึ้น
      เจมส์ กรีน กล่าวว่า การปฏิรูปครั้งนี้ถือเป็นการเปลี่ยนแปลงครั้งสำคัญทั้งในด้านท่าทีและนโยบาย ซึ่งนักลงทุนและผู้ออกหลักทรัพย์ควรให้ความสำคัญอย่างจริงจัง
     “ในที่สุดลอนดอนก็ส่งสัญญาณว่าต้องการกลับมาแข่งขันอีกครั้ง”
     “ในช่วงหลายปีที่ผ่านมา บริษัทต่างๆ อ้างถึงการประเมินมูลค่าที่ลดลง สภาพคล่องที่น้อยลง และกฎระเบียบที่เข้มงวดขึ้น เป็นเหตุผลในการมองหาโอกาสในที่อื่น แต่ทิศทางได้เปลี่ยนไปแล้ว”
      เขาให้เหตุผลว่า การเปลี่ยนแปลงกฎระเบียบล่าสุดเกี่ยวกับหนังสือชี้ชวน การเสนอขายหุ้นเพิ่มทุน และการออกพันธบัตร อาจช่วยลดอุปสรรคสำหรับบริษัทต่างๆ ที่กำลังพิจารณาจดทะเบียนในตลาดหลักทรัพย์หรือระดมทุนในสหราชอาณาจักรได้อย่างมาก
     “การลดความซับซ้อนและต้นทุนด้านกฎระเบียบเป็นเรื่องสำคัญ ตลาดทุนจะเจริญเติบโตได้เมื่อการเข้าถึงมีประสิทธิภาพ คาดการณ์ได้ และเหมาะสม การปฏิรูปเหล่านี้เป็นการผลักดันไปในทิศทางนั้น” ผู้อำนวยการฝ่ายการลงทุนและภูมิภาคกล่าว
      กฎระเบียบใหม่ของสหราชอาณาจักรเกี่ยวกับการเสนอขายหุ้นต่อสาธารณะและการเข้าจดทะเบียนในตลาดหลักทรัพย์ ซึ่งเข้ามาแทนที่กฎระเบียบเกี่ยวกับหนังสือชี้ชวนที่ใช้มาตั้งแต่สมัยสหภาพยุโรป ถูกออกแบบมาเพื่อลดความซับซ้อนในการระดมทุนสำหรับบริษัทจดทะเบียน และเร่งรัดการทำธุรกรรมให้เร็วขึ้น
     หน่วยงานกำกับดูแลประเมินว่า การเปลี่ยนแปลงดังกล่าวอาจช่วยประหยัดเงินให้บริษัทได้หลายสิบล้านปอนด์ต่อปี และเร่งการดำเนินการซื้อขายให้เร็วขึ้น นอกจากนี้ ผู้กำหนดนโยบายยังมุ่งเป้าไปที่การขยายการมีส่วนร่วมของนักลงทุนรายย่อยในตลาดทุน รวมถึงการลดความซับซ้อนของโครงสร้างพันธบัตรองค์กรด้วย
      เจมส์ กรีน กล่าวว่า การปฏิรูปเหล่านี้เกิดขึ้นในช่วงเวลาที่การแข่งขันระดับโลกในการเข้าจดทะเบียนในตลาดหลักทรัพย์ทวีความรุนแรงขึ้น และตลาดทุนภาคเอกชนกำลังเข้าสู่ภาวะอิ่มตัว
     “ตลาดเอกชนเติบโตอย่างมาก แต่หลายบริษัทกำลังเติบโตจนถึงระดับที่การเข้าสู่ตลาดหลักทรัพย์มีความเหมาะสมมากขึ้น วงจรการระดมทุนจากภาคเอกชนจะถึงจุดอิ่มตัว และการจดทะเบียนในตลาดหลักทรัพย์มักจะเป็นขั้นตอนต่อไป”
     เขากล่าวว่า “เป็นเรื่องน่ายินดีที่ลอนดอนอยากกลับมามีบทบาทในเวทีโลกอีกครั้ง”
     เขากล่าวเสริมว่า การผลักดันครั้งใหม่ของสหราชอาณาจักรในการดึงดูดบริษัทที่มีการเติบโตสูงเข้ามาตั้งฐานในประเทศ โดยเฉพาะอย่างยิ่งในด้านปัญญาประดิษฐ์และเทคโนโลยี วิทยาศาสตร์ชีวภาพ และพลังงานสะอาด อาจช่วยเสริมสร้างแรงผลักดันนี้ให้แข็งแกร่งยิ่งขึ้น
      เจมส์ กรีน กล่าวว่า “รัฐบาลต่างๆ กำลังวางแผนเชิงกลยุทธ์มากขึ้นเรื่อยๆ เกี่ยวกับการเลือกสถานที่จดทะเบียนบริษัท การสนับสนุนบริษัทชั้นนำของประเทศและการรักษาระบบนิเวศนวัตกรรมให้อยู่ในท้องถิ่นเป็นส่วนหนึ่งของกลยุทธ์ทางเศรษฐกิจ และนโยบายตลาดทุนในปัจจุบันเป็นเครื่องมือหนึ่งของนโยบายอุตสาหกรรม”
     แม้จะเตือนไม่ให้คาดหวังเกินจริง แต่เขาก็เชื่อว่า การปฏิรูปครั้งนี้ถือเป็นจุดเปลี่ยนสำคัญในแง่ของทัศนคติ
     “เราไม่คาดหวังว่า จะมีการเสนอขายหุ้น IPO เพิ่มขึ้นอย่างรวดเร็วในทันที เนื่องจากตลาดทุนมักฟื้นตัวเป็นระยะ ความเชื่อมั่นจะกลับคืนมาก่อน จากนั้นจึงเป็นการสร้างเครือข่ายธุรกิจใหม่ และการดำเนินการก็จะตามมา” เขากล่าว
     เขากล่าวว่า สภาวะเศรษฐกิจมหภาคโลก อัตราดอกเบี้ย และความไม่แน่นอนทางภูมิรัฐศาสตร์จะยังคงส่งผลต่อการตัดสินใจเข้าจดทะเบียนในตลาดหลักทรัพย์ แต่การปรับนโยบายให้สอดคล้องกันเป็นเงื่อนไขที่จำเป็นสำหรับการฟื้นตัว
     “กฎระเบียบเพียงอย่างเดียวไม่ได้สร้างการเสนอขายหุ้น IPO แต่กฎระเบียบที่ไม่สอดคล้องกันอาจขัดขวางการเสนอขายหุ้น IPO ได้ ลอนดอนได้ขจัดอุปสรรคเชิงโครงสร้างบางประการออกไปแล้ว และนั่นเปลี่ยนการคำนวณไป” เขากล่าวเสริม
     เขายังชี้ให้เห็นว่า ช่องว่างด้านมูลค่าระหว่างตลาดลอนดอนและตลาดสหรัฐฯ เป็นปัจจัยสำคัญอีกประการหนึ่ง
“บริษัทต่างๆ ต่างแสวงหาเงินทุน สภาพคล่อง และมูลค่า การลดส่วนลดมูลค่าจึงเป็นสิ่งสำคัญ”
เจมส์ กรีน ให้เหตุผลว่านักลงทุนควรพิจารณาการปฏิรูปเหล่านี้เป็นส่วนหนึ่งของการปรับกลยุทธ์ครั้งใหญ่สำหรับย่านธุรกิจใจกลางกรุงลอนดอน (City)
      “นี่คือ การฟื้นฟูความสำคัญของลอนดอนในการระดมทุนระดับโลก นโยบายตลาดจำเป็นต้องปรับตัวให้ทัน” เขากล่าว
      เขาสรุปว่า การปฏิรูปอาจส่งผลต่อการตัดสินใจจัดสรรสินทรัพย์และกลยุทธ์ขององค์กรในปีหน้า
“ลอนดอนกำลังเตรียมพร้อมสำหรับวัฏจักรใหม่ของการเข้าจดทะเบียนในตลาดหลักทรัพย์ การระดมทุน และความลึกของตลาดแนวโน้มดูเป็นไปในทิศทางที่ดี”

TACO trade should be eyed more closely: deVere CEO
ซีอีโอของdeVere กล่าว ว่า ควรจับตาดูการซื้อขาย TACO อย่างใกล้ชิดยิ่งขึ้น
22 มกราคม 2569
     ซีอีโอของหนึ่งในองค์กรที่ปรึกษาทางการเงินอิสระที่ใหญ่ที่สุดในโลกกล่าวว่า นักลงทุนควรจับตาดูสิ่งที่เรียกว่ารูปแบบ TACO เนื่องจากความผันผวนของนโยบายภายใต้ประธานาธิบดีโดนัลด์ ทรัมป์ ดูเหมือนจะกลายเป็นสัญญาณที่เกิดขึ้นซ้ำๆ ในตลาดซึ่งส่งผลกระทบอย่างแท้จริง
     ความคิดเห็นจาก Nigel Green แห่งdeVere Groupมีขึ้นในขณะที่ตลาดหุ้นฟื้นตัวหลังจากประธานาธิบดีโดนัลด์ ทรัมป์ของสหรัฐฯ ส่งสัญญาณถึง 'กรอบข้อตกลง' ที่เกี่ยวข้องกับกรีนแลนด์ และถอนคำขู่ที่จะเพิ่มภาษีศุลกากรต่อพันธมิตรในยุโรป ซึ่งเป็นการพลิกกลับจากการเทขายอย่างรุนแรงในช่วงต้นสัปดาห์ที่เกิดจากความกังวลเกี่ยวกับสงครามการค้าที่ปะทุขึ้นอีกครั้ง
     ตลาดได้ประเมินความเสี่ยงจากการขึ้นภาษีในหลายประเทศในยุโรปไว้แล้ว ส่งผลให้ราคาหุ้นลดลงและความผันผวนเพิ่มสูงขึ้น ก่อนที่ความเชื่อมั่นจะเปลี่ยนไปเมื่อทรัมป์หันมาเน้นการเจรจาและความร่วมมือในด้านการป้องกันประเทศและทรัพยากรเชิงยุทธศาสตร์
     การซื้อขายแบบ TACO เป็นคำย่อในตลาดสำหรับรูปแบบพฤติกรรมที่เกิดขึ้นซ้ำๆ ซึ่งเชื่อมโยงกับการสื่อสารนโยบายของประธานาธิบดีโดนัลด์ ทรัมป์ แห่งสหรัฐอเมริกา
     คำย่อนี้มาจากคำว่า 'Trump Always Chickens Out' (ทรัมป์มักจะถอยหนีเสมอ) นักลงทุนใช้คำนี้เพื่ออธิบายวัฏจักรที่การขู่ว่าจะขึ้นภาษีหรือการยกระดับนโยบายอย่างรุนแรงกระตุ้นให้ตลาดเทขาย ตามมาด้วยการผ่อนคลายนโยบาย การเลื่อนออกไป หรือการเจรจาที่นำไปสู่การฟื้นตัวของตลาด
    “นักลงทุนควรจับตาเรื่องนี้อย่างใกล้ชิด การซื้อขาย TACO ขาดความแม่นยำเหมือนกับแบบจำลองที่ถูกต้อง แต่ความสม่ำเสมอที่เกิดขึ้นนั้นมากเกินกว่าจะมองข้ามไปได้” ไนเจล กรีน กล่าว
     “ตลาดสร้างขึ้นบนพื้นฐานของการจดจำรูปแบบ นักลงทุน ผู้จัดการสินทรัพย์ และทีมบริหารความเสี่ยงต่างมองหาพฤติกรรมที่เกิดขึ้นซ้ำๆ เพราะพฤติกรรมเป็นตัวกำหนดการวางตำแหน่งการลงทุน”
     “ภัยคุกคามจากภาษีนำเข้าทำให้ราคาหุ้นลดลง ความผันผวนสูงขึ้น และสินทรัพย์ปลอดภัยดึงดูดเงินทุนไหลเข้า จากนั้นนโยบายจะผ่อนคลายลง การเจรจาเกิดขึ้น และตลาดก็ฟื้นตัว การสังเกตจังหวะดังกล่าวมีอิทธิพลต่อการตัดสินใจ แม้ว่าจะไม่มีกรอบการทำงานที่เป็นทางการก็ตาม”
     “ผู้เข้าร่วมตลาดควรพิจารณาเรื่องนี้ในแง่ของพฤติกรรมทางการเงินมากกว่าที่จะมองว่าเป็นกลยุทธ์ที่รับประกันได้ รูปแบบต่างๆ อาจคงอยู่ต่อไปแล้วก็ล้มเหลว ดังนั้นวินัยจึงมีความสำคัญ”
      “เหตุการณ์ล่าสุดเกี่ยวกับกรีนแลนด์แสดงให้เห็นว่าความรู้สึกของตลาดสามารถเปลี่ยนแปลงได้อย่างรวดเร็วเพียงใด ภัยคุกคามด้านภาษีทำให้เกิดความไม่มั่นใจในความเสี่ยงทั่วทั้งยุโรปและสหรัฐอเมริกา จากนั้นการเปลี่ยนแปลงนโยบายก็กระตุ้นให้เกิดการฟื้นตัวของตลาด”
     “หลักการพื้นฐานไม่เปลี่ยนแปลงในเวลาเพียงไม่กี่วัน แต่เรื่องราวจะเปลี่ยนไปในหนึ่งสัปดาห์”
      เขากล่าวต่อว่า “นอกจากนี้ อาจมีรูปแบบจังหวะเวลาที่เกี่ยวข้องด้วย”
     “ภัยคุกคามด้านภาษีมักปรากฏขึ้นในช่วงเย็นวันศุกร์เมื่อตลาดปิดทำการ ถ้อยคำต่างๆ จะทวีความรุนแรงขึ้นในช่วงสุดสัปดาห์ ตลาดเปิดทำการต่ำลงในวันจันทร์ และท่าทีด้านนโยบายมักจะเปลี่ยนไปสู่การประนีประนอมในช่วงกลางสัปดาห์ โดยส่วนใหญ่มักเป็นวันพุธ ส่งผลให้ราคาหุ้นฟื้นตัว”
      “นักลงทุนควรหลีกเลี่ยงความคิดแบบสมคบคิด แต่ควรสังเกตแบบแผน และจังหวะนี้ดูเหมือนจะเกิดขึ้นซ้ำแล้วซ้ำเล่า”
     ตลาดประเมินราคาจากทั้งเรื่องราว ผลประกอบการ ผลผลิต และการลงทุน การสื่อสารนโยบายในปัจจุบันจึงเป็นปัจจัยสำคัญที่ก่อให้เกิดความผันผวนของตลาดด้วยเช่นกัน
     เมื่อราคาหุ้นตกและความผันผวนพุ่งสูงขึ้น ต้นทุนทางการเมืองก็จะสูงขึ้นตามไปด้วย ผู้กำหนดนโยบายจะได้รับสัญญาณนั้นทันที และการสื่อสารก็จะเปลี่ยนไป นักลงทุนจับตาดูวงจรป้อนกลับนี้อย่างใกล้ชิด เพราะมันส่งผลกระทบต่อราคาของสินทรัพย์
     “การจดจำรูปแบบไม่ได้หมายความถึงการวางแผนอย่างเป็นระบบ นักลงทุนใช้ประโยชน์จากพฤติกรรมที่เกิดขึ้นซ้ำๆ โดยไม่จำเป็นต้องคาดเดาเจตนา รูปแบบดังกล่าวเกิดขึ้นเพราะมีแรงจูงใจอยู่” ซีอีโอของ deVere กล่าว
     การเข้าถึงทรัพยากร โครงสร้างพื้นฐานด้านการป้องกันประเทศ และห่วงโซ่อุปทานด้านปัญญาประดิษฐ์และเทคโนโลยี ล้วนเป็นปัจจัยที่เพิ่มความอ่อนไหวต่อการกำหนดนโยบาย กรณีของกรีนแลนด์เน้นย้ำถึงการแข่งขันเชิงกลยุทธ์ด้านแร่ธาตุและการวางตำแหน่งในแถบอาร์กติก ข่าวที่เกี่ยวข้องกับสินทรัพย์เชิงกลยุทธ์ย่อมมีผลกระทบต่อตลาดในทันที
      นักลงทุนควรแยกการซื้อขายเชิงแทคติกออกจากการจัดสรรสินทรัพย์เชิงกลยุทธ์ ความผันผวนในระยะสั้นอาจสร้างโอกาสได้ ในขณะที่ผลตอบแทนระยะยาวขึ้นอยู่กับกระแสเงินสด ผลผลิต และวินัยในการใช้เงินทุน
ความผันผวนที่เกิดจากนโยบายอาจสร้างจุดเข้าซื้อที่น่าสนใจ แต่การสร้างพอร์ตโฟลิโอโดยอิงจากพฤติกรรมการซื้อขายเพียงอย่างเดียวจะนำมาซึ่งความเสี่ยงจากการกระจุกตัว
     รูปแบบต่างๆ จะคงอยู่จนกว่าจะเกิดการเปลี่ยนแปลง นักลงทุนควรหลีกเลี่ยงการคาดการณ์ว่าการเปลี่ยนแปลงนโยบายครั้งต่อไปจะเกิดขึ้นตามกำหนดเวลาหรือในรูปแบบเดียวกัน
     “การบริหารความเสี่ยงมีความสำคัญมากขึ้นในสภาพแวดล้อมที่คำพูดสามารถเปลี่ยนแปลงตลาดได้ภายในไม่กี่ชั่วโมง สภาพคล่อง การกระจายความเสี่ยง และการวิเคราะห์สถานการณ์จึงสมควรได้รับความสำคัญเป็นอันดับแรก”
สถานการณ์ด้านภาษีศุลกากร ความผันผวนของค่าเงิน และภาวะช็อกทางภูมิรัฐศาสตร์ ล้วนเป็นปัจจัยที่จำเป็นต้องมีการทดสอบภาวะวิกฤต เนื่องจากวงจรนโยบายสามารถเปลี่ยนแปลงได้โดยไม่มีการเตือนล่วงหน้า
     เขาสรุปว่า “ผมเชื่อว่านักลงทุนจะจับตาการซื้อขาย TACO มากขึ้นเรื่อยๆ ในฐานะสัญญาณบ่งชี้ถึงความผันผวนของนโยบายและจิตวิทยาของตลาด”

Trump must act on $39 trillion US debt, global risks mount
ทรัมป์ ต้องดำเนินการแก้ไขปัญหาหนี้สินของสหรัฐฯ จำนวน 39 ล้านล้านดอลลาร์ เนื่องจากความเสี่ยงระดับโลกเพิ่มสูงขึ้น
       ซีอีโอขององค์กรที่ปรึกษาทางการเงินอิสระที่ใหญ่ที่สุดแห่งหนึ่งของโลกเตือนว่า ขณะนี้หนี้สาธารณะของสหรัฐฯ พุ่งสูงเกือบ 39 ล้านล้านดอลลาร์แล้ว ทรัมป์จำเป็นต้องให้ความสำคัญกับผลกระทบที่อาจเกิดขึ้นจากหนี้สินของเศรษฐกิจที่ใหญ่ที่สุดในโลก ซึ่งอาจก่อให้เกิดวิกฤตการณ์ทางการเงินระดับโลก
      ความคิดเห็นของ Nigel Green จากdeVere Groupมีขึ้นในขณะที่ข้อมูลล่าสุดจากกระทรวงการคลังสหรัฐฯ แสดงให้เห็นว่าหนี้สินของรัฐบาลสหรัฐฯ พุ่งสูงเกิน 38.4 ล้านล้านดอลลาร์ในช่วงต้นเดือนมกราคม เพิ่มขึ้นมากกว่า 2.2 ล้านล้านดอลลาร์ในรอบปีที่ผ่านมาเพียงปีเดียว และมีแนวโน้มที่จะทะลุ 39 ล้านล้านดอลลาร์ภายในไม่กี่เดือนข้างหน้า
     สหรัฐฯ มีหนี้สินเพิ่มขึ้นมากกว่า 10 ล้านล้านดอลลาร์ในเวลาเพียงห้าปี ซึ่งแสดงให้เห็นถึงอัตราการกู้ยืมที่เพิ่มขึ้นอย่างรวดเร็ว
      เขากล่าวว่า “เฉพาะเดือนนี้เดือนเดียว ทรัมป์และคณะบริหารของเขาได้มุ่งเน้นไปที่เวเนซุเอลา การดำเนินคดีทางกฎหมายต่อประธานธนาคารกลางสหรัฐ การเข้าซื้อกรีนแลนด์ การเก็บภาษีนำเข้าจากพันธมิตรในยุโรป และตอนนี้ก็กำลังฟ้องร้องซีอีโอของเจพีมอร์แกน เชส”
     “เบื้องหลังฉากนั้น หนี้สาธารณะของสหรัฐฯ ยังคงพุ่งสูงขึ้นอย่างรวดเร็ว ซึ่งควรจะเป็นประเด็นสำคัญที่สุดในวาระทางเศรษฐกิจ”
      ซีอีโอ ของ deVere เตือนว่า ขนาดและความเร็วของการกู้ยืมในปัจจุบันนั้นเป็นความเสี่ยงเชิงระบบระดับโลก มากกว่าจะเป็นเพียงประเด็นทางการเมืองภายในประเทศ
     เขากล่าวว่า “การสะสมหนี้กลายเป็นเรื่องปกติในวอชิงตัน แต่ตลาดจะไม่มองว่าเป็นเรื่องปกติไปตลอดกาล”
    “สหรัฐฯ กู้ยืมเงินหลายล้านล้านดอลลาร์ทุกปี ในขณะที่ต้นทุนดอกเบี้ยเพียงอย่างเดียวก็ใกล้ถึงระดับที่สูงกว่างบประมาณด้านกลาโหมและประกันสุขภาพแล้ว”
    “นี่คือ จุดอ่อนเชิงโครงสร้างที่นักลงทุน ผู้กำหนดนโยบาย และพันธมิตรระดับโลกไม่สามารถ และไม่ควรเพิกเฉย”
ข้อมูลทางการคลังของสหรัฐฯ แสดงให้เห็นว่ารัฐบาลกลางมีงบประมาณขาดดุลประมาณ 1.8 ล้านล้านดอลลาร์ในปีงบประมาณ 2025 โดยมีค่าใช้จ่ายดอกเบี้ยใกล้เคียงหรือเกิน 1 ล้านล้านดอลลาร์เป็นครั้งแรกในประวัติศาสตร์ ต้นทุนดอกเบี้ยสุทธิเพิ่มขึ้นเกือบสามเท่าในช่วงห้าปีที่ผ่านมา ซึ่งเป็นผลมาจากอัตราดอกเบี้ยที่สูงขึ้นและหนี้สินที่เพิ่มขึ้น
      ไนเจล กรีน กล่าวว่า “ดอกเบี้ยเป็นหนึ่งในรายการค่าใช้จ่ายที่ใหญ่ที่สุดในงบประมาณของรัฐบาลกลางในขณะนี้ การจ่ายหนี้ให้เจ้าหนี้กำลังใช้ทรัพยากรที่อาจนำไปใช้เพื่อเพิ่มผลผลิต นวัตกรรม หรือการลดหย่อนภาษีได้”
      “นี่คือ รูปแบบวงจรหนี้สินแบบคลาสสิกที่ทุกประเทศตลาดเกิดใหม่หวาดกลัว และตอนนี้มันกำลังปรากฏให้เห็นในเศรษฐกิจที่ใหญ่ที่สุดในโลกแล้ว”
      เขากล่าวเสริมว่า สหรัฐอเมริกามีสิทธิพิเศษทางการเงินที่หาที่เปรียบไม่ได้ เนื่องจากดอลลาร์เป็นสกุลเงินสำรองของโลก แต่สิทธิพิเศษนั้นไม่ควรถูกเข้าใจผิดว่าเป็นภูมิคุ้มกัน
     “นักลงทุนทั่วโลกซื้อพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐฯ เพราะพวกเขาเชื่อมั่นในระบบของสหรัฐฯ หากความเชื่อมั่นนั้นอ่อนแอลง ผลตอบแทนพันธบัตรจะสูงขึ้น ค่าเงินดอลลาร์อาจผันผวนมากขึ้น และต้นทุนการกู้ยืมทั่วโลกจะสูงขึ้น ผู้ถือสินเชื่อบ้าน ผู้กู้ยืมภาคธุรกิจ และรัฐบาลประเทศตลาดเกิดใหม่ทุกคนจะรู้สึกถึงผลกระทบ”
      เขากล่าวว่า แนวโน้มหนี้สาธารณะของสหรัฐฯ ส่งผลกระทบโดยตรงต่ออัตราเงินเฟ้อ นโยบายการเงิน และตลาดสินทรัพย์โลก
     “เมื่อหนี้สินกลายเป็นประเด็นทางการเมืองที่แตะต้องไม่ได้ รัฐบาลจะหันไปพึ่งธนาคารกลางให้คงอัตราดอกเบี้ยไว้ในระดับต่ำและลดภาระหนี้สินด้วยการสร้างภาวะเงินเฟ้อ”
     “สิ่งนี้บั่นทอนกำลังซื้อและบิดเบือนการจัดสรรเงินทุน นักลงทุนควรเข้าใจว่าหนี้สินสูงเปลี่ยนแปลงระบบเศรษฐกิจมหภาคทั้งหมด”
      ประธานเจ้าหน้าที่บริหารของ deVere เน้นย้ำว่าหนี้สินกำลังเพิ่มสูงขึ้นในขณะที่สหรัฐฯ กำลังเผชิญกับแรงกดดันด้านประชากรศาสตร์และภูมิรัฐศาสตร์ที่เพิ่มมากขึ้น ค่าใช้จ่ายด้านประกันสังคมและการดูแลสุขภาพเพิ่มขึ้นเนื่องจากประชากรสูงวัยขึ้น ในขณะที่ค่าใช้จ่ายด้านการป้องกันประเทศและความทะเยอทะยานด้านนโยบายอุตสาหกรรมยังคงขยายตัวอย่างต่อเนื่อง
     เขากล่าวต่อว่า “ความเป็นจริงทางการคลังนั้นโหดร้ายมาก ค่าใช้จ่ายภาคบังคับเพิ่มขึ้นโดยอัตโนมัติ ค่าใช้จ่ายตามดุลยพินิจนั้นอ่อนไหวทางการเมือง และรายได้จากภาษีไม่เพียงพอที่จะอุดช่องว่างได้”
     “หากไม่มีการปฏิรูปที่น่าเชื่อถือ การกู้ยืมก็ยังคงเป็นทางเลือกเริ่มต้น”
เขากล่าวเตือนว่า ตลาดมักจะนิ่งเฉย จนกระทั่งมันไม่เป็นเช่นนั้นอีกต่อไป
      ไนเจล กรีน กล่าวว่า “วิกฤตหนี้สินมักไม่ปรากฏให้เห็นล่วงหน้าหลายปี แต่จะเกิดขึ้นเมื่อความเชื่อมั่นเปลี่ยนแปลง เมื่อผู้ซื้อเรียกร้องค่าชดเชยที่สูงขึ้น หรือเมื่อความไม่ลงรอยทางการเมืองบั่นทอนความน่าเชื่อถือทางการคลัง”
      “หนี้สาธารณะของสหรัฐฯ เป็นเสาหลักของเงินสำรองโลก หลักประกันทางการธนาคาร และการกำหนดราคาความเสี่ยง หากเสาหลักนี้อ่อนแอลง ผลกระทบจะลุกลามไปยังตลาดหุ้น สกุลเงิน สินค้าโภคภัณฑ์ และตลาดสินเชื่อทั่วโลก”
      แม้จะมีความเสี่ยง แต่ซีอีโอของ deVere เน้นย้ำว่าสถานการณ์ยังไม่ใช่วิกฤต แต่เป็นเหตุการณ์ระดับมหภาคที่ค่อยๆ คืบคลานเข้ามา และต้องการภาวะผู้นำ
     เขากล่าวว่า “สหรัฐฯ ยังมีเวลาที่จะสร้างเสถียรภาพทางการคลังได้ จำเป็นต้องจัดการกับปัญหาการเติบโตของการใช้จ่าย นโยบายภาษี การปฏิรูปสวัสดิการ และต้นทุนในการชำระหนี้”
     “การเพิกเฉยต่อปัญหาในขณะที่มุ่งเน้นโครงการทางภูมิรัฐศาสตร์ที่ดึงดูดความสนใจหรือเรื่องที่ตนไม่ชอบเป็นความผิดพลาดเชิงกลยุทธ์”
      เขาสรุปว่า “หนี้สินในระดับนี้จะเปลี่ยนแปลงภูมิศาสตร์การเมืองและตลาดการเงิน สหรัฐอเมริกามีความรับผิดชอบไม่เพียงแต่ต่อพลเมืองของตนเท่านั้น แต่ยังรวมถึงระบบโลกที่พึ่งพาเสถียรภาพของสหรัฐฯ ด้วย”
      “ยิ่งวอชิงตันเลื่อนการปฏิรูปทางการคลังที่จริงจังออกไปนานเท่าไร ต้นทุนที่ทุกคนต้องแบกรับในท้ายที่สุดก็จะยิ่งสูงขึ้นเท่านั้น”
e: This email address is being protected from spambots. You need JavaScript enabled to view it.
t: +44 207 1220 925 Twitter: @PriorConsults
deVere Group is one of the world’s largest independent advisors of specialist global financial solutions to international, local mass affluent, and high-net-worth clients. It has a network of offices around the world, more than 80,000 clients, and $14bn under advisement.